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    新金路跨界收購天兵電子:能如愿平抑業績周期?

    2022/9/20 12:09:57      挖貝網 李矛

    9月19日晚,新金路(000510)宣布擬收購安徽天兵電子科技股份有限公司(簡稱,天兵電子)65%股權,并同時向實控人劉江東及其一致行動人金海馬募集配套資金。

    此消息一出,新金路(000510)20日上午喜提一個漲停板。

    新金路此次收購天兵電子屬于跨界收購。新金路的核心業務為氯堿化工生產和銷售,產品為聚氯乙烯樹脂(PVC)和燒堿。而天兵電子從事軍民兩用的微波毫米波芯片的設計、封測和微波毫米波部件、分機系統的研發、生產和銷售。

    新金路稱,收購天兵電子是將盈利能力較強的優質資產置入上市公司,并有效降低公司受氯堿行業周期性波動的影響。

    新金路能否得愿以償?

    跨界收購天兵電子

    9月19日,新金路發布《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案》。預案顯示,新金路將通過發行股份及支付現金方式購買蔡昱、江川、張東響、胡仕偉、蕪湖天英、金成仁、周玉蓮和何浩馳所持有的天兵電子65.01%的股權。

    新金路強調,正在與其他股東進行溝通,努力實現對天兵電子100%股權的收購。

    此次收購是典型跨界收購。

    資料顯示,新金路是一家化工企業。擁有50多年的氯堿化工發展歷史,為四川地區最早上市企業之一,公司以氯堿化工為基礎,配套倉儲、物流、貿易等經營業務,公司主導產品為聚氯乙烯樹脂(PVC)和燒堿。

    而天兵電子主要從事軍民兩用的微波毫米波芯片的設計、封測和微波毫米波部件、分機系統的研發、生產和銷售,產品主要應用領域包括彈載、機載、艦載及地面火控系統等,主要面向軍工科研院所、部隊和高校等客戶。

    新金路在預案中稱,天兵電子具備完整的微波毫米波組件裝配工藝能力,擁有微波組件微組裝及封裝工藝生產線、微組裝柔性生產線、SMT 及電裝柔性生產線,微波組件產能達 30 萬通道/年,且能夠向客戶提供包括全定制、全代工、批量定制等在內的全鏈條設計和生產服務。

    能如愿平抑業績周期?

    對于收購的目的,新金路稱,天兵電子是盈利能力較強的優質資產,將其置入上市公司,能有效降低公司受氯堿行業周期性波動的影響,并將主營業務將拓展至軍工電子新領域。

    事實真如新金路所說的嗎?數據是最好的“裁判”。

    挖貝研究院資料顯示,新金路近年來凈利潤波動確實很大。2020年實現凈利潤7153.68萬元,2021年猛增至3億元,今年上半年則為5132.52萬元。與此相對應的營收則比較穩定,2020年22億元,去年為29.78億元,今年上半年18.2億元。

    而天兵電子業績穩定性甚至不如新金路。營收方面,2020年營收為7075萬元,去年8641萬元,今年上半年為2181萬元。凈利潤方面,2020年為2781萬元,去年為2873萬元,今年上半年虧損159萬元。

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    從營收角度看,天兵電子規模太小,不會對新金路營收產生很大影響。凈利潤方面,天兵電子上半年處于虧損狀態,顯然達不到新金路對平抑業績的要求,甚至會加大業績波動性。

    不過,有軍民融合概念的加持,新金路喜提漲停板,股民午飯可以“加雞腿”。

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